5月6日，2023清华五道口首席经济学家论坛在京召开，在全球金融动荡与中国金融市场圆桌环节，多位参与讨论的专家学者认为，当前全球经济金融形势面临诸多挑战，并对中国经济发展前景给出了预期。

与此同时，他们还针对美国银行危机是否具有系统性深层因素这一问题进行了深入交流。中银证券全球首席经济学家管涛认为，美国银行业的冲击不但在银行体系内部会蔓延，也会向其他领域溢出。

京东集团首席经济学家沈建光指出，美国接下来的金融动荡还会持续，对全球金融市场或经济都会造成更加深远的影响。

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清华大学五道口金融学院讲席教授、副院长 张晓燕

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清华大学五道口金融学院讲席教授、副院长张晓燕表示，美国银行业危机尚未演变成全球蔓延的危机，欧洲和中国对此的反应并不大，但不排除美国当地的中小银行有继续爆雷的可能性。

美国银行业危机还在继续蔓延

活动上，多位专家学者对美国银行业危机是否会继续蔓延发表了自己的意见。

管涛表示，美国银行业的冲击不但在银行体系内部会蔓延，也会向其他领域溢出。现在不仅仅是中小银行存在成长流失的压力，大银行因为持续的高利率造成负债端存款的问题，导致银行业信贷收缩，会加大经济调整的压力，这也是美联储在两次会议讨论的问题

中银证券全球首席经济学家 管涛

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管涛称：“到目前为止效果没有显现，可以看到随着美联储持续的紧缩，高利率环境的延续，加息的后续影响还会进一步显现，从这个意义上讲，美国银行业的动荡引发金融危机导致经济下行甚至衰退的风险还是存在的。”

沈建光表示：“美国经济看似复苏，但实际上后遗症就是通胀，而通胀造成结果就是大幅加息。此次美联储大幅加息也是历史上同样时间内加息幅度和次数最多的，造成很多银行面临破产危机。就连美国摩根大通银行的董事长都说，‘接下来会继续爆发，而且还远远没有完。’”

张晓燕认为，美国银行业危机不会蔓延到中国和欧洲。美国银行业危机尚未演变成全球蔓延的危机，欧洲和中国对此的反应并不大，但不排除美国当地的中小银行有继续爆雷的可能性。

中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长 彭文生

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中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生认为，此次美国银行危机和2008年比较还是有差别的，一是社交媒体的推动带来的羊群效应以及数字技术，二是政府兜底比上一次更厉害。

彭文生认为，新时代金融市场的动荡在数字经济、数字技术时代可能会有新特征，但政府对金融机构的兜底应不断加强。

消费是中国经济今年的关键

谈及海外金融动荡的影响时，管涛表示，美国银行业动荡对中国的影响有几个方面：一是要考虑维护对外融资的安全。例如硅谷银行事件发生后，因为硅谷银行是创投银行，中国的很多企业在海外融资也是走这个渠道，大家就担心这些银行出问题以后会影响创投企业在海外的融资，这是融资安全。

二是对外资产的安全。硅谷银行出事以后，美国银行业的股票市值损失了540多亿美元，而且这个事情还在进一步发展演变，特别是很多银行失败的话基本上市值就归零了，如果我们踩雷的话损失也是蛮大的。

三是要关注如果美股剧震有可能带来的溢出效应。从历史上看，我们看到基本上美股每次跌，A股都难以独善其身，不知道这次会不会不太一样，但至少我们有这方面的警惕。

“最后，对跨境资本流动和人民币汇率。既有有利的因素，也有不利的因素。”管涛称，“总体看，中国外部市场遭受美联储紧缩的影响一定程度上比去年要小，今年人民币汇率走势更多取决于中国经济恢复的情况。”总而言之，美国银行业动荡的风险还没有完全过去，从中国来讲，无论是政府部门还是境内机构都要加强形势分析，摸清底数，做好预案。

长江证券首席经济学家 伍戈

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长江证券首席经济学家伍戈表示，从各种前瞻性指标来看，即使美联储和欧洲央行现在停止加息，由于政策滞后效益，对全球景气周期的影响也至少在半年、甚至一年以上。这意味着，未来半年到一年下行风险大于上行风险，这不得不未雨绸缪。

伍戈指出：“货币政策的最高境界并非在公开市场进行利率、信贷调节，而是让市场相信政策释放的预期信号。近年来，市场与美联储之间出现多年未见的巨大分歧，要么市场跟着美联储走，要么美联储跟着市场走，总体而言就是动荡。对未来的高度怀疑和高度不确定性是更要命的。”

京东集团首席经济学家 沈建光

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沈建光指出，消费是中国经济今年的关键。表面看一季度零售数据大幅反弹，但主要因素是餐饮、出行等零售产品推升，而一季度汽车、通讯器材、家电等仍是负增长，所以耐用消费品并没有明显复苏。

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